中國參戰 環球貨幣戰烽煙再起

環球貨幣戰本月將進入新一階段，既有歐洲央行正式開始買債，亦因中國全面參戰，更有評論關注美國聯儲局立場轉鴿，本月議息兼有記者會，是否已進入備戰狀態。

9國央行 2月推寬鬆措施

上月投入寬鬆行列的國家較少，戰情亦不如1月般激烈。2月共計9間主要央行推出寬鬆措施（見表），再出手者包括中國、印度、丹麥及土耳其，新加入戰團則有澳洲、約旦、瑞典、以色列及印尼，令今年以來放寬貨幣政策的國家增至20個。意想不到的是，中國正式全面參戰，而且兩度出手，人民銀行先是上月初宣布下調存款準備金0.5個百分點，後於月底再次減息0.25厘，為3個月內第二次減息。

中國積極投入戰綫，反映這一輪貨幣戰已踏入另一階段，各界自然關注承受更大滙率升值壓力而變相輸入「通縮」的美國如何應戰。適逢本月美歐等多家央行議息，又有全國人大和政協年度會議，正好讓外界好好窺探一眾大國的政策動靜。

本周澳加議息 滙價添壓

惟中美歐再有行動前，澳洲及加拿大兩個商品國將是月初焦點。

上月加入戰團的澳洲周二（3日）議息，少數人料有機會再減息0.25厘，但即使本月不減，下月亦很可能有所行動。周三（4日）則有1月突然減息的加拿大議息，近半分析師料該行再減息0.25厘。因此，澳元及加元短綫難免受壓，但預期跌幅有限。

惟說到影響力，始終首推周四（5日）歐洲央行，屆時將公布買債詳情，環球亦將密切注視歐洲正式買債後的影響（詳見A19）。

只是好戲在後頭，儲局17至18日議息，會後主席耶倫（Janet Yellen）亦會主持記者會及發表經濟預測。縱然美國參戰機會仍低，惟耶倫上周出席國會聽證會時，已放風儲局不急於加息。

其實儲局過往較少談論美元走勢，但近月顯然態度有變，如1月份會議紀錄中，特別提及美元走強或對出口有影響；連同達拉斯儲行總裁費希爾（Richard Fisher）直言儲局過往花太多時間討論美元走強，毋疑令人認為美國對貨幣戰已有所戒備。

然而，美國外貿在國家經濟佔比相對較細，美元走強對出口影響亦溫和，難怪有分析認為有關評論不應被全面解讀為儲局對貨幣戰異常警戒。早前儲局理事鮑威爾（Jerome Powell）亦稱，強美元無法遏止國家經濟增長勢頭。可見局方大有可能按照原定計劃，適時收緊貨幣政策。

或者，各國放鬆貨幣政策的消息將陸續有來。正如英國最大零售外滙交易商IG集團市場策略師盧卡斯（Evan Lucas）的分析，今次貨幣戰將持續數月甚至數年，多國寬鬆政策或在未來至少6個月維持不變。

來源：https://hk.finance.yahoo.com/news/%E4%B8%AD%E5%9C%8B%E5%8F%83%E6%88%B0-%E7%92%B0%E7%90%83%E8%B2%A8%E5%B9%A3%E6%88%B0%E7%83%BD%E7%85%99%E5%86%8D%E8%B5%B7-225536018--finance.html